匯率類衍生性商品

• 外匯交換 (FX Swap) 係結合外匯即期及遠期交易的一種合約；合約雙方約定於期初按即期匯率互換兩貨幣，並在期末依約定之遠期匯率交換回來。分為即期買入/遠期賣回 (Buy/Sell)、即期賣出/遠期買回 (Sell/Buy) 兩種方向。
• 適用短期資金調度需求與較常收到之貨幣不同時；直接換匯恐有匯率風險，故衍生外匯交換需求。

Sell/Buy 外匯交換交易架構

到期日：客戶依約以 29.5 買回美元，帳上收款 100 萬美元，扣款 2,950 萬台幣。

• 若台幣升至 28 元，客戶需支付 2,950 萬台幣 (高於市價的 2,800萬)；雖不如市價，仍能於期初鎖定匯率成本，避免未來的不確定性。
• 若台幣貶至 31 元，若依市價需支付3,100萬台幣；而透過外匯交換則可鎖定在 29.5 的匯率，實際支付金額僅 2.950 萬台幣，有效規避外匯風險並成功節省成本。
• 結論：透過外匯交換「即期+遠期」的結合，可讓客戶靈活調度資金並規避未來匯率風險。

• 換匯換利交易 (Cross Currency Swap, 簡稱 CCS) 係指客戶約定以指定匯率在期初將 A 貨幣交換成 B 貨幣，期中利用 A 貨幣得到的利息交換成 B 貨幣計價之利息，期末再依照期初匯率換回 A 貨幣。
• 簡單來說，CCS 可幫助客戶將非營運貨幣的資金、借款或債券，連本帶利轉換成自己的需求貨幣，並可於期初即鎖定本金交換匯率及每期交換利率。

Sell/Buy 換匯換利交易架構

訂約日：客戶以 100 萬美元兌換 3,000 萬台幣。

期中：客戶以季為單位與銀行交換利息，客戶每期支付 15 萬台幣 (3,000 萬 * 2% / 4)，並收到 1 萬美元 (100 萬 * 4% / 4)。

到期日：客戶依期初議定匯率，以 3,000 萬新台幣兌換 100 萬美元。

僅舉例不同情境下本商品可能造成之片面影響，無法涵蓋所有可能之狀況，亦不代表未來之實際損益。

本金

利息

• 到期時，台幣若相對期初貶至 32 元，客戶欲償還美元本金，市價換算需支付 3,200 萬台幣，透過 CCS 僅需支付 3,000 萬台幣，有效避險；反之則有避險損失。
• 交換利息時，台幣利率若相對期初升至 3%，客戶欲支付台幣利息，市價換算需支付 22.5 萬台幣，透過 CCS 僅需支付 15 萬台幣，有效避險；反之則有避險損失。
• 結論：換匯換利不僅可鎖定本金交換匯率，也能固定利息成本，有效滿足客戶利匯率雙重避險需求。

• 外匯選擇權主要分為買權 (Call) 與賣權 (Put)，依據需求，客戶可與本行約定買進或賣出外匯選擇權。
• 外匯買權交易中，買方需支付權利金給賣方，以取得在未來特定期間或到期日時，買入對應標的的權利，賣方則有義務履約。
• 外匯賣權交易中，買方需支付權利金給賣方，以取得在未來特定期間或到期日時，賣出對應標的的權利，賣方則有義務履約。
• 本行在外匯選擇權業務上已深耕多年，在選擇權自行報價的種類與交易經驗上，已是國內銀行的領導品牌。

外匯選擇權買方交易架構

到期日：若到期時匯率低於 29.5，則客戶依約定匯率 29.5 ，高於市價賣出美元，帳上扣款 100 萬美元，並收款 2,950 萬台幣；反之若到期時匯率高於 29.5。因客戶無誘因，可放棄執行。

• 到期日時，台幣相對期初升至 28 元，客戶貨款換算僅 2,800 萬台幣；而透過選擇權可換得 2,950 萬台幣。扣除權利金成本後，外匯選擇權避險損益為 +105 萬台幣。
• 到期日時，台幣相對期初貶至 31 元，客戶貨款換算等值 3,100 萬台幣；因匯率相對履約價高，故選擇不履約，無金流收付。扣除權利金成本後，遠匯避險損益為 -45 萬台幣。
• 結論：外匯選擇權不僅達鎖定匯率功能，亦能在市場匯率更佳時選擇不執行，提供更靈活彈性。