投資焦點

2023/03/16

台股投資展望與策略

第一季正在反應庫存調整告一段落以及FED轉趨鴿派等事件,惟2023第二季有可能開始反應下半年是否存在消費旺季,將會持續追蹤,操作上應趁市場下殺時佈局,不宜追高,並以趨勢上長期成長的產業為主。

2023/03/16

美國股市展望及投資策略

2022年全球通貨膨脹成長率大幅上升,各國央行緊縮貨幣政策以控制高通貨膨脹風險,且中國實行經濟封鎖措施以控制新冠肺炎疫情,各國經濟成長動能明顯回落,美國股市表現不佳。

2023/03/16

經濟成長優於預期 佈局美股時點到

FED放緩升息態勢明確,且升息循環已經接近尾聲,貨幣政策對於美國股市影響將逐漸 緩和,而根據歷史經驗,若美國股市在大幅修正之後與FED升息政策接近尾聲,未來美國股 市有表現空間,展望2023年,美國經濟成長動能優於預期,除了就業市場表現穩健,高通貨 膨脹風險亦持續緩和,FED貨幣政策立場將由鷹派調整至中性,2023年美國經濟成長與企業 獲利可望避免衰退風險,美國股市經過2022年大幅下跌之後,現為中長期投資佈局好時點, 若有漲多修正可適時佈局。

2023/03/16

能見度尚不明朗 逢低佈局成長產業

台股大盤指數自1月出現急速上漲後,2月份出現盤整休息的狀態。從產業面來看, 2023第一季仍存在急單的現象,惟第二季需求並未有大幅回升跡象,目前對於2023下半年 整體產業仍未具能見度。第二季開始,市場對於2023下半年才會有比較明確的方向,未來不 需過度悲觀,但股價也不宜追高。綜合來看,2023第一季正在反應庫存調整告一段落以及 FED轉趨鴿派等事件,惟2023第二季有可能開始反應下半年是否存在消費旺季,將會持續追 蹤,操作上應趁市場下殺時佈局,不宜追高,並以趨勢上長期成長的產業為主。

2023/02/17

台股投資展望與策略

全球電子類股在農曆年間表現強勁,半導體庫存調整告一段落,落底訊號浮現,短期預計電子股表現強勁,且1月台積電法說優於市場預期,雖然第一季至第二季受到庫存調整影響,恐兩季維持持續性季減,然認為2023年營收仍可微幅增長,暗示下半年電子產業落底反彈,市場普遍認為最壞情況已過。

2023/02/17

美國通膨連結公債(TIPS)介紹

美國通膨連結公債,原名為Treasury Inflation-Protected Securities(下簡稱TIPS),為美國財政部於1997年首次發行,屬於國庫券,發行年期包括5年、10年與30年,票面利率固定,但本金與美國消費者物價指數(CPI)連動。

2023/02/17

長期通膨結構成型 資產優選TIPS

隨著美國聯準會升息循環步入尾聲,公債殖利率走勢展望向下,因此美國通膨連結公債 將會受惠,而通膨連結公債本身的債券殖利率為實質利率,實質利率反映經濟成長走勢,由 於市場預期2023年美國經濟可能進入衰退,因此處於歷史相對高點的實質利率下行機率大 增,預期將帶動通膨連結公債(TIPS)上漲。投資人可藉由追蹤美國通膨連結公債指數的相關 基金商品來參與行情。

2023/02/17

台股短線偏多 中期關鍵在台幣匯率

全球電子類股在農曆年間表現強勁,半導體庫存調整告一段落,落底訊號浮現,短期預 計電子股表現強勁,且1月台積電法說優於市場預期,雖然第一季至第二季受到庫存調整影 響,恐兩季維持持續性季減,然認為2023年營收仍可微幅增長,暗示下半年電子產業落底反 彈,市場普遍認為最壞情況已過。然下半年總體經濟展望仍未知,維持中長期台股區間震盪 預估,個股有到目標價的點位將減碼,若個股有被錯殺將加碼。選股上的想法不變,將以 2023年趨勢正向,持續成長且本益比不高的個股為投資主軸,譬如伺服器、電子標籤、先進 製程半導體、新能源、電動車等行業。

2023/01/31

2023債券市場投資展望

2022年全球面臨高通膨衝擊,迫使各國央行加速緊縮貨幣政策。高通膨及高利率環境抑 制民眾消費及企業投資意願,預期 2023 年經濟將進一步放緩。2022 年 12 月聯準會升息幅度 由過去四次會議的三碼降至兩碼,主席鮑爾也暗示下次會議將放慢緊縮至一碼幅度。點陣圖顯 示 2023 年利率峰值將達 5.1%,高於前次 4.6%評估水準,預示上半年 FED 仍將繼續升息,但升息已近尾聲,歷史經驗說明升息尾聲進場投資等級債,報酬率表現佳。

2023/01/31

台股投資展望與策略

整體來看,認為通膨年增率下滑趨勢已經確立,市場對終點利率的預期在 4.75~5.25%區間徘徊,惟 2022 年 11 月通膨率明顯下滑卻未對股市帶來增長動能,顯示市場目前更關注的是緊縮性貨幣政策對景氣帶來的負向影響,目前各項經濟數據均顯示景氣轉向疲弱,惟失業率顯示勞動市場仍然強勁,雖然此指標較為落後,但是在此數據尚未轉弱之前,FED 不會輕易縮手, 加上筆電、電視、手機的使用壽命不斷延長,且在 2021 年已經大量購買的情況下,認為 2022~2023 上半年終端需求難有顯著的起色,後續將持續關注 FED 官員之措辭以及終端需求的變化。

2023/01/31

台股下降趨勢仍未扭轉 保持靈活性為宜

通膨年增率下滑趨勢已經確立,市場對終點利率的預期在4.75~5.25%區間徘徊,惟2022年11月通膨率明顯下滑卻未對股市帶來增長動能,顯示市場目前更關注的是緊縮性貨幣政策對景氣帶來的負向影響。

2023/01/31

升息近尾聲 債券投資甜蜜點到

2022年全球面臨高通膨衝擊,迫使各國央行加速緊縮貨幣政策。高通膨及高利率環境 抑制民眾消費及企業投資意願,預期2023年經濟將進一步放緩。

2022/12/21

台股投資展望與策略

美國 10 月 CPI 回落,緩解市場對資金緊縮預期,市場情緒轉向樂觀,商品庫存部分,不 論是半導體還是消費品都有開始下降趨勢,然而基本面下行趨勢不改,美國 10 年期對 2 年期 公債利率出現倒掛,美國 2023 年有較高機率出現經濟衰退,2023 年仍無法太樂觀。未來布局 方向維持穩健,未來策略將兼顧成長、價值、及部份防禦性股票為主,未來個股的選擇將會是 未來布局的重點所在,將持續聚焦 2022 年營運延續強勁動能之公司,其中布局方向將著重在 伺服器、具備高成長性半導體及新能源等行業。

2022/12/21

2023 全球投資展望與策略

2022 年全球金融市場歷經了俄羅斯入侵烏克蘭的人禍導致原物料高漲,再加上新冠疫情 期間各國政府與央行相繼推出史上最大貨幣寬鬆與經濟刺激政策後,導致歐美等主要已開發國 家通膨高漲,使得美國聯準會及歐洲央行皆施行緊縮貨幣政策,加大升息幅度且多次升息 3 碼 並調高基準利率的目標值,而美國聯準會甚至表示,不惜經濟受到壓抑,也將持續緊縮,直到 通膨回落至接近 2%的長期目標,市場擔心政策過度收緊使得美國經濟步入衰退的風險,經濟前 景不佳、各項經濟數據大幅下滑,嚴重影響全球股匯市表現。

2022/12/21

短線行情可望延續 長線逢低應布局

美國10月CPI回落,緩解市場對資金緊縮預期,市場情緒轉向樂觀,商品庫存部分,不論是半導體還是消費品都有開始下降趨勢,然而基本面下行趨勢不改,美國10年期對2年期公債利率出現倒掛,美國2023年有較高機率出現經濟衰退,2023年仍無法太樂觀。未來布局方向維持穩健,未來策略將兼顧成長、價值、及部份防禦性股票為主,未來個股的選擇將會是未來布局的重點所在,將持續聚焦2022年營運延續強勁動能之公司,其中布局方向將著重在伺服器、具備高成長性半導體及新能源等行業。

2022/12/21

2023三大投資驅動力 投資價值浮現

股市在2022年一波修正後,由於企業獲利為正成長,且美國聯準會將放緩升息有利股市評價修復,2022年第四季股市已反應可能溫和衰退而下跌修正之合理滿足點,故投資價值浮現為中長期投資布局的好時點,展望2023年,通膨可望開始降溫、美國聯準會放慢升息速度至停止升息以及經濟軟著陸,將成為未來的投資趨動力。

2022/11/21

台股投資展望與策略

整體來看,在通膨尚未明顯回落前,FED 將持續利用升息及縮表打擊通膨,進而導致終端 需求不斷下降,前兩年消費者購買較多的電子產品,在今年可說是完全沒有需求,2023 年也還 要再觀察,需求較為堅挺的伺服器及車用也開始出現下修的跡象,也因此,風險性資產將難以 得到資金的青睞,後續將持續關注通膨、FED 官員之措辭以及新台幣匯率的變化。在此環境下, 建議保持低持股水位,增加靈活性,並以穩健、未來具有成長潛力之產業為主。

2022/11/21

台美市場投資展望與策略

年初以來各國通膨持續上行,連帶使得通膨預期也頻頻上修,導致全球大多數成熟國家的 央行須大幅升息以打壓通膨,進而造成金融市場的動盪不安,也令投資者擔憂經濟衰退是否即將到來。但樂觀來看,無論股市、債市,各類資產的價格,在歷經今年以來大幅度的修正後,評價面似乎已經來到適合入手的時間點,再樂觀一點,市場也預期這次的升息循環已經接近尾聲,新一輪的投資機會或許即將到來,根據目前的總體經濟情勢與對市場的展望,未來的投資布局應該掌握的四個原則分別是:選擇對的市場、續抱潛力產業、加碼收益型資產,和做好風險監控。

2022/11/18

2023趨勢待觀察 低持股可增加靈活性

整體來看,在通膨尚未明顯回落前,FED將持續利用升息及縮表打擊通膨,進而導致終 端需求不斷下降,前兩年消費者購買較多的電子產品,在今年可說是完全沒有需求,2023年 也還要再觀察,需求較為堅挺的伺服器及車用也開始出現下修的跡象,也因此,風險性資產 將難以得到資金的青睞,後續將持續關注通膨、FED官員之措辭以及新台幣匯率的變化。在 此環境下,建議保持低持股水位,增加靈活性,並以穩健、未來具有成長潛力之產業為主。

2022/11/18

聚焦台美雙星 掌握2023投資四原則

年初以來各國通膨持續上行,連帶使得通膨預期也頻頻上修,導致全球大多數成熟國 家的央行須大幅升息以打壓通膨,進而造成金融市場的動盪不安,也令投資者擔憂經濟衰退 是否即將到來。但樂觀來看,無論股市、債市,各類資產的價格,在歷經今年以來大幅度的 修正後,評價面似乎已經來到適合入手的時間點,再樂觀一點,市場也預期這次的升息循環 已經接近尾聲,新一輪的投資機會或許即將到來,根據目前的總體經濟情勢與對市場的展 望,未來的投資布局應該掌握的四個原則分別是:選擇對的市場、續抱潛力產業、加碼收益 型資產,和做好風險監控。

2022/10/18

台股投資展望與策略

整體來看,8 月 CPI 不如市場預期,市場情緒由樂觀翻轉回悲觀,資金面壓力短期來看難以改善,基本面開始進入下修循環,各大指數今年以來回落 30~40%,利空正在逐步反應,布局方向維持穩健,未來策略將兼顧成長、價值、及部份防禦性股票為主,未來個股的選擇將會是未來布局的重點所在,將持續聚焦 2022 年營運延續強勁動能之公司,其中布局方向將著重在伺服器、具備高成長性半導體及車用電子等行業。

2022/10/18

綠色電力產業投資展望與策略

展望後市,近期石化燃料價格維持高檔,且即將迎接歐美冬季用電需求高峰,短期不容易見到油價的快速下跌,因此以成本角度來說,再生能源將持續受益於其相對低廉的生產成本。此外,缺電問題迫在眉睫,近期陸續見到部分先進國家如德國,藉由提升燃煤及核能發電量以支應缺電問題,不過根據 IEA《2022 年全球能源投資報告》的調查數據顯示,傳統石化能源的資本支出並未因此大幅增長,歐美國家仍極力追尋符合減碳目標的能源解決方案,短期先以石化與綠能並存的方式,解決過渡階段的缺電問題,長期目標依舊是積極發展綠能、降低排碳,並且追求能源自主,根據以上原因,維持整體綠電產業偏多看待。

2022/10/18

台股持續盤整 聚焦2022營運強勁公司

整體來看,8月CPI不如市場預期,市場情緒由樂觀翻轉回悲觀,資金面壓力短期來看難以改善,基本面開始進入下修循環,各大指數今年以來回落30~40%,利空正在逐步反應,布局方向維持穩健,未來策略將兼顧成長、價值、及部份防禦性股票為主,未來個股的選擇將會是未來布局的重點所在,將持續聚焦2022年營運延續強勁動能之公司,其中布局方向將著重在伺服器、具備高成長性半導體及車用電子等行業。