預估整體股市在美國新任總統川普上任後，不確定性將暫告一段落，AI供應鏈仍為長期 趨勢，NVDA短期內仍難見競爭者，然CSP自研ASIC趨勢仍向上，具前景的新行業會是AI落地 應用，例如自動化機器人、工業自動化等。後續特別關注落底但中長期具有競爭力，及受惠 大環境或規格升級的公司。

2024年企業進入回補庫存階段，製造業迎來改善，然而本次製造業循環的上升週期，可以看到許多經濟體的製造業PMI 分化非常明顯，如印度製造業PMI指數，連續39個月位在50景氣榮枯分水領之上，美、中、台、日則在46~50間徘徊，然而歐元區製造業動相當疲弱，本波從未超過 50 基準點。再從產業面來看，分歧情況也很明顯，如以台灣資通訊與電子零組件出口可看出，資通訊出口在過去 2 年一路上揚，消費性電子為主的電子零組件幾乎沒有上揚，而受中國影響較大的傳統產業則更是疲弱。

2025年歐美等主要國家央行相繼轉向寬鬆的貨幣政策，加上中國大陸持續加大貨幣與財政刺激力度，全球景氣硬著陸風險已顯著降低。預期在新興科技應用持續帶動下，美、台股明年皆有望持續受惠。然而，若美國基準利率一直維持在限制性水準，可能會進一步侵蝕美國消費者的購買力，進而影響全球終端需求的復甦動能。與此同時，川普2.0關稅戰風險已逐步升高，全球供應鏈重組趨勢恐加劇產業與金融市場的波動，但也將帶來新的投資機會。

川普上任對美國外交政策蒙上一層不確定性，根據川普過往的談判手段，通常都會採取 先制裁及課稅，在進行談判已達到他要的目的，因此對明年大盤將會有比較明顯的波動，明 年確定性較高的是，降息趨勢明確、中國積極刺激經濟、AI資本支出動能持續，先進封裝及 光通需求強勁，因此若大盤出現較大的波動，就會有機會出現撿便宜的機會。

川普上任對美國外交政策蒙上一層不確定性，根據川普過往的談判手段，通常都會採取先制裁及課稅，在進行談判已達到他要的目的，因此對明年大盤將會有比較明顯的波動，明年確定性較高的是，降息趨勢明確、中國積極刺激經濟、AI資本支出動能持續，先進封裝及光通需求強勁，因此若大盤出現較大的波動，就會有機會出現撿便宜的機會。

印度股市去年表現不凡，受惠於強勁的經濟成長與地緣政治改善，加上今年更搭上總理大選題材，印度股市有望持續漲勢。