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其它投資型商品

 

可轉換公司債資產交換

 

係為一交換交易,交易商藉由簽訂交易契約,將可轉債賣斷予債券投資人,惟其仍保有隨時買回該可轉債之權利(買回權)。於合約存續期間內,交易商須以約定之固定或浮動利息報酬與債券投資人就該可轉債所產生之債息進行交換。而交易商可選擇自行持有或賣出該可轉債之買回權。

 

 

 

市場參與者

  • 債券投資人包括投資機構及一般企業,可轉債買回權之投資人則包括交易商、公司大股東及投機者。

 

 

商品優點與風險

  • 優點:

    1.對債券投資人而言,除可賺取較高的收益率,存續期間、利息週期及現金流量皆可量身訂作。
    2. 對可轉債買回權投資人而言,成本較直接購買可轉債低廉。 
  • 風險:

    1.對債券投資人而言,將面臨利率風險、可轉債發行公司之信用風險及交易商違約風險等。
    2. 對可轉債買回權投資人而言,將面臨可轉債發行公司之股價變動風險及交易商違約風險等。

 

 

交易方式

  • 承作可轉債資產交換前,除完成基本開戶動作外,交易雙方亦須先簽訂ISDA(International Swaps and Derivatives Association)之主契約及附約。
  • 可轉債資產交換除於契約到期使交易自動終止外,若有下列情事之一,該筆交易將提前解約:
    1、可轉債發行公司發生違約。
    2、可轉債發行公司要求贖回可轉債。
    3、可轉債買回權投資人要求履約。

 

 

 

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