富邦理財電子報

中美貿易談判和緩 台股除權息行情啟動

20190701

台股6月份反彈,美中貿易談判露出曙光,加上美國聯準會(FED)降息的預期,兩大利多激勵下,外資買盤回籠,6月中旬連續兩週淨買超。由於中美貿易談判進展趨於樂觀,使得國際美元轉弱,激勵外資回流至新興市場。6月份臺灣加權指數以10730.83點作收,單月漲幅為2.21%。

5月台股因貿易戰不確定性引發外資賣超,但隨著6月初美國總統川普釋放出敲定G20的中美貿易會議時間點,市場從原先悲觀預期逐漸轉趨中性,目前FED在6/18釋出的談話呈現鴿派言論,暗示今年將降息,另外在歐洲、日本央行也都紛紛釋出貨幣寬鬆訊息下,資金轉流入亞洲股市,台股買盤湧向,且觀察台股在除權息前1~2個月,股價相對會有拉高行情,吸引參與除權息資金湧入,尤其今年美國宣布停止升息,將吸引中長線資金增加高股息個股持股,帶動台股的除權息前行情啟動。

過往的台股殖利率在4.5%,具有下檔保護支撐,今年台股上市公司將派發新台幣1.37兆元股利、上櫃公司將派發1,280億元,合計近新台幣1.5兆元股息,以台股目前位階來看,整體殖利率有4%左右,在全球名列前茅,已具備防禦性。美國與中國貿易談判仍牽引股市動向,跌深電子股與傳產、金融類股將輪流表現,其中可聚焦營運展望樂觀且股價表態強勢之相關個股。

展望後市,隨著6月底G20的談判告一段落,目前市場普遍抱持在川習會後,宣布延遲中輸美3000億美元加徵關稅措施預期加大,中美貿易戰不確定因素解除下,加上第三季FED降息,將有利台股在中小型股的反彈。產業選股方面,由於因為中美貿易、華為禁運事件導致整體電子產業出口訂單調整,品牌廠商、代工廠在整個供應鏈也開始逐漸從中國轉往東南亞地區,在訂單做調整下單情況下,主要的電子產品主流將著重在2020年5G規格商轉的產品,中國廠商也因為受到美貿易禁運影響開始逐漸將採購名單轉趨台廠,除可留意台廠在關鍵零組件的替代供應鏈,傳產方面仍可關注中長期受惠國際運動品牌大廠在東南亞布局的的供應鏈,將受惠外移訂單,近幾年國際品牌大廠在東南亞下單比重逐年增加,其中紡織、鞋業等台廠受惠最明顯,長期持續帶動業績的成長性仍相對強勁。