選單
*資料來源:投信投顧公會之分類(境內股票型基金),2019/3,為271.67億元新台幣。**資料來源:《財資》雜誌,Editors’ Triple Star獎,2018/6。

市場展望

利率風險近尾聲 特別股有望苦盡甘來

  • 近期聯準會的態度已轉趨鴿派,美國本輪的升息循環或將隨時結束,特別股所面臨的利率風險也越來越小。
  • 回顧前次2004年開始的升息循環結束後,特別股一年上漲了8.84%,期間最大漲幅甚至高達11.0%。
2004-2006年升息循環結束後特別股大漲

資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2004/6/30~2007/06/30。
圖文僅供參考,過去的績效不代表未來收益之保證,本公司未藉此作任何徵求或推薦。

  • 因為聯準會近來的貨幣政策基調轉趨鴿派,加上投資人風險偏好持續回溫,特別股指數延續年初以來的漲勢,3月份以來上漲1.77%,年初至今更已強勁反彈9.41%。
特別股指數年初以來報酬率走勢(非基金報酬)

資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2019/04/15。特別股以美銀美林固定利率優先證券指數為參考,美元計價。
圖文僅供參考,過去的績效不代表未來收益之保證,本公司未藉此作任何徵求或推薦。

特別股:無畏市場波動的「百搭資產」

年初以來全球風險事件層出不窮,不僅美國與其他主要經濟體產生貿易衝突,整體新興市場也因部分國家的政治事件動盪不安、全球股市波動明顯加大。在這樣的市場環境下,該如何投資呢?

特別股擁有接近全球高收益債、約5.6%的殖利率水準,使其擁有較佳的價格風險抵禦能力,無懼於整體市場利率水準的走升 ; 同時根據美銀美林指數,特別股平均信評為投資等級的BBB,發行公司的穩健體質也使其支付股息的能力較優,違約風險程度相對較低。

在市場風險意識較高的背景下,特別股有機會免疫於貿易戰的紛擾,成為貿易衝突下的最佳避險資產。更重要的是,特別股指數與美股、新興股相關性低,與全球高收益債、公債殖利率相關性也低,列入投資組合,可大幅增加投資效率性,是投資組合中的百搭資產單品。

歷經風雨 特別股趨勢不變

資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2019/4/15。特別股指數:美銀美林固定利率優先證券指數。此績效表現不代表基金實際投資結果。投資人仍需視己身風險承受情況。圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。

長抱持別股 領息才是王道

收益利息才是長期投資特別股的主要報酬來源,故在特別股發行企業的基本面依然強勁的背景下,短期市場的震盪不應畏懼。

2010年以來特別股指數累積利息與總報酬率走勢(非基金報酬)
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2019/3/31。特別股指數:美銀美林固定利率優先證券指數。此績效表現不代表基金實際投資結果。投資人需評估已身風險承受度。圖文僅供參考,本公司未籍此作任何徵求或推薦。

4大優勢

匯聚4大優勢

收益好

特別股收益率水準與全球高收益債相當
全球主要金融資產殖利率
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2019/03/31。
成熟市場股票:MSCI全球指數;新興市場股票:MSCI新興市場指數;全球投資級債:美銀美林全球投資級債指數;亞債:JPMorgan亞洲信用指數;新興市場美元債:JPMorgan新興市場全球分散指數;特別股:美銀美林固定利率優先證券指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;新興市場當地貨幣債:JPMorgan新興市場當地政府債券全球分散指數。 圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦,亦不作基金收益之任何保證。

波動低

低波動度可與全球投資等級債比擬
全球主要金融資產波動度
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2014/03~2019/03,以月報酬率計算出之年化波動度。
成熟市場股票:MSCI全球指數;新興市場股票:MSCI新興市場指數;全球投資級債:美銀美林全球投資級債指數;亞債:JPMorgan亞洲信用指數;新興市場美元債:JPMorgan新興市場全球分散指數;特別股:美銀美林固定利率優先證券指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;新興市場當地貨幣債:JPMorgan新興市場當地政府債券全球分散指數。 圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。

效率高

衡量承受每單位風險換取多少報酬率的風險報酬值顯示特別股投資效率高
全球主要金融資產投資效率
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理, 2014/03~2019/03。
成熟市場股票:MSCI全球指數;新興市場股票:MSCI新興市場指數;全球投資級債:美銀美林全球投資級債指數;亞債:JPMorgan亞洲信用指數;新興市場美元債:JPMorgan新興市場全球分散指數;特別股:美銀美林固定利率優先證券指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;新興市場當地貨幣債:JPMorgan新興市場當地政府債券全球分散指數。 圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。

息收穩

特別股多數每季定期發放股息*
穩定現金流
*圖例為柏瑞投信追蹤該公司發行之特別股,亦不代表本基金一定持有。圖文僅供參考,過去績效不代表未來績效本公司未藉此作任何徵求或推薦。此績效表現不代表基金實際投資結果,投資人仍需視己身風險承受情況。

【影音解析】特別股小學堂

唯1肯定

台灣首檔特別股基金 小額投資人也可輕鬆擁有

2017年柏瑞投信立下創舉,推出國內首檔特別股基金,把過往只有法人、大戶才能搶到的特別股,變成親民的投資工具,一般投資人只要3000元,也可以像大戶一樣,享有特別股帶來的投資機會。由於特別股具備「高收益的收益水準,卻擁有投資級債的信評等級」,成為投資人收益升級的創新產品選擇。2017年推出至今,深受投資人青睞,柏瑞特別股息收益基金(基金之配息來源可能為本金)已成為台灣境內規模最大的股票型基金。

引領趨勢 市佔最大
*資料來源:投信投顧公會。分類-境內股票型基金,2019/03。

基金榮獲 亞洲<財資>雜誌大獎肯定

柏瑞投信以柏瑞特別股息收益基金(基金之配息來源可能為本金)拿下亞洲財資雜誌大獎殊榮*,這是繼之前以優異的產品創新、資產管理、客戶服務能力,榮獲國際權威及資產管理雜誌《亞洲投資人》所頒發的「台灣最佳資產管理公司」**大獎及《Smart智富》月刊的「固定收益型基金團隊研究獎」***之後,柏瑞投信再度拿下第三座大獎。

該獎項為評審團大獎「Editors’ Triple Star」,表彰「具有創新和引領市場地位的產品或服務」的公司。柏瑞投信是第一家獲得此獎項的台灣基金公司,創下台灣投信史上的新紀錄。

*資料來源:亞洲投資人雜誌,2018/3
**資料來源:Smart智富月刊,2018/2
***資料來源:財資雜誌,2018/6

基金介紹

最FIT的產品台灣首檔特別股基金
  • 本基金採用主動式管理,不拘泥市場配置,考量「收益」與「風險」為投資人找尋「較佳收益機會」,包括參與特別股的「上市發行」。
    投資組合產業配置

    資料來源:柏瑞投信,2019/3/31。圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。以上投資配置可能隨市場變動。

  • 多數特別股擁有信用評等,本基金之佈局,以投資級以上之發行公司為主。長期持有此類資產風險較低。
    基金投資標的發行公司信評分布

    資料來源:柏瑞投信,2019/3/31。圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。以上投資配置可能隨市場變動。

  • 特別股與多數資產相關性低,適當加入其他商品,將可使投資組合的效率躍昇。
    非基金投組配置

    資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2014/03~2019/03,以各50%的比率,月報酬率年化計算。 成熟市場股票:MSCI全球指數;新興市場股票:MSCI新興市場指數;特別股:美銀美林固定利率特別股指數。圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。

基金績效表

基金各級別
新臺幣A類型(累積)
新臺幣B類型(月配息)
新臺幣N類型(手續費後收/月配息)
新臺幣N9類型(手續費後收/累積)
人民幣A類型(累積)
人民幣B類型(月配息)
人民幣N類型(手續費後收/月配息)
人民幣N9類型(手續費後收/累積)
美元A類型(累積)
美元B類型(月配息)
美元N類型手續費後收/月配息)
美元N9類型(手續費後收/累積)
澳幣B類型(月配息)
澳幣N類型(手續費後收/月配息)
近3個月(%) 近6個月(%) 近1年(%) 近2年(%) 成立以來(%)
3.74

4.04

6.03

5.61

5.50

3.77

4.08

6.09

5.62

5.54

3.74

4.05

6.03

5.57

5.89

3.64

4.05

6.04

5.51

5.30

3.59

4.75

5.93

8.91

12.50

3.59

4.71

5.86

8.85

12.47

3.56

4.59

5.88

8.82

9.69

3.59

4.68

5.89

8.83

9.70

3.61

4.70

5.00

6.54

9.10

3.49

4.61

5.03

6.49

9.07

3.65

4.68

5.10

6.58

7.33

3.58

4.70

5.11

6.57

7.00

4.05

4.53

5.61

- 6.85

4.05

4.53

5.61

- 6.85

資料來源:Lipper,柏瑞投信整理,2019/4/30,以各級別之計價幣別計算績效,配息級別之配息假設滾入再投資計算。圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。

基金配息記錄

資料來源:柏瑞投信, 2019/03。新台幣/美元/人民幣/澳幣計價。年化配息率=(每單位配息金額÷除息日前一日之淨值×一年配息次數×100%),年化配息率為估算值。月配息率=(每單位配息金額÷除息日前一日淨值)×100%,為年化前之月配息率。 月報酬率(含息)=(月底淨值上月底淨值+上月配息金額)÷上月底淨值。配息率不代表報酬率,積極配息的基金未必適合投資人,請投資前審慎評估。配息政策請詳閱各基金公開說明書;配息組成項目請至公司網站查詢。

基金小檔案

基金名稱
基金類型
成立日
基金規模
發行級別與計價幣別
風險收益等級
基金經理人
管理費
保管費
保管銀行
柏瑞特別股息收益基金(基金之配息來源可能為本金)
股票型
2017/1/23
271.67億台幣
前收累積型(A級別) - 新台幣、美元、人民幣
前收月配息型(B級別) - 新台幣、美元、人民幣、澳幣
後收累積型(N9級別) - 新台幣、美元、人民幣
後收月配息型(N級別) - 新台幣、美元、人民幣、澳幣
RR3*
馬治雲
1.80%
0.28%
台北富邦商業銀行股份有限公司

資料截至2019/3/31。*註:風險等級為本公司依照投信投顧公會「基金風險報酬等級分類標準」編製,分類為 RR1-RR5 五級,數字越大代表風險越高。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。

投資組合配置

資料來源:柏瑞投信,2019/3/31。圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。以上投資配置可能隨市場變動。

洞悉特別股

洞悉特別股

2017年1月,柏瑞投信發行台灣首檔特別股基金,受到國內投資人歡迎,也開啟了台灣「特別股投資」的新風潮。

柏瑞投入研究資源,率先開發出「特別股Insight」,藉由各項指標綜合研究,帶給投資人一個方向。「特別股Insight」是一完整的趨勢指標,內容彙整了各項與特別股投資有關的資訊,包括:總經、貨幣、市場、資金、評價、新股發行等面向。該指標每月初發行,期能達教育國內投資人,建全投資意識的目的。