投資焦點

2021/04/16

全球主要國家地區總體經濟

資料出處:富邦金控經濟研究中心

【中國】十四五罕見未設置增長目標 產業側重轉向製造業

經濟發展目標為追求高質量增長,相較過往罕見未設置量化增長目標,僅要求GDP增長保持在合理區間,但各年政府工作報告可視情況擬定量化目標。中國政府同樣著眼長期規劃,2035年除成為創新型國家外,人均生產總值需達中等發達國家水平,隱含經濟增速需維持4.7%。值得注意的是,綱要刪去服務業增加值比重指標,凸顯維持製造業基本穩定的政策目標。

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【中國】量化增長目標重返兩會 隱含GDP年增率6.8~7.8%

3月5日中國國務院總理李克強報告工作要點,將GDP增長目標設置為「6%以上」,除了有利於引導各地推進改革創新及高質量發展外,更能與今後GDP目標平穩銜接,避免目標值忽高忽低對預期的擾動。根據目前赤字數據測算名目GDP年增率約9.8%,考量全年CPI年增率目標值及預期值分別為3%、2%,隱含實質GDP年增率介於6.8~7.8%。3月11日總理李克強亦補充實際過程中經濟增長可能會更高一點,顯示此次中國政府設定目標相對保守,惟因市場原先預期今年或不設定量化增長目標,增長底線重返為後續政策轉彎預留更多空間。
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【香港】今年經濟將自谷底緩步回升

香港2020年第四季GDP年增率為-3%,雖然較第三季-3.6%改善,但表現不如市場預期-2.1%,因香港去年11月中旬爆發第四波疫情,削弱當季經濟成長動能。由於2020年全球實施邊境管制、娛樂場所限制及社交距離等措施,服務業佔比高達9成的香港受到更大衝擊,除政府消費成長7.8%外,私人消費支出年減10.1%,創下歷年來最大跌幅,固定資本形成年減11.5%,拖累全年GDP年增率自2019年1.2%擴大至6.1%,超過1998年亞洲金融危機5.9%、2009年金融海嘯2.5%,為有紀錄以來最差表現。

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【台灣】央行上調經濟及通膨預測

3月18日台灣央行召開理監事會議,如預期一致通過維持政策利率不變,重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率年息分別維持在1.125%、1.5%及3.375%。會後聲明將今年經濟成長預測值由3.68%上修至4.53%,認為全球主要經濟體景氣加速復甦,及新興科技與遠距商機持續熱絡,使輸出成長動能可望增強,帶動民間投資維持擴增,加上民間消費將溫和成長,故全年經濟成長率優於原先預期,CPI年增率預估則由0.92%上調至1.07%,認為通膨展望依舊溫和。本次會後聲明罕見對台債殖利率動向作出表述,提出近期國際市場對美國通膨預期明顯升溫,主要經濟體長期公債殖利率隨之上揚,後續可能引發金融情勢緊縮。

房市管制方面,央行考量銀行不動產貸款增幅仍大,於本日會後決議採取第二波選擇性信用管制,宣布將公司法人購置住宅貸款最高成數一律降至4成,自然人購置第三戶住宅貸款最高成數由6成降至5.5成,並新增第四戶以上貸款最高成數由6成降至5成,以及新增工業區閒置土地抵押貸款規範措施,限制最高貸款成數5.5成。但央行總裁楊金龍於會後強調,本次房市管制措施僅規範高風險貸款戶,並不影響首購及換屋等大多數有實質需求貸款案件,認為目前房價是溫和上揚,相關措施是希望引導房價軟著陸。



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