投資焦點

2021/01/13

全球主要國家地區總體經濟

資料出處:富邦金控經濟研究中心

【美國】葉倫即將出任美國財長

2020年11月30日美國總統當選人拜登正式宣布提名前FED主席葉倫(Yellen)出任財政部長,為美國歷史上首次由女性出任該項職位。金融市場對此抱持正面看法,葉倫資歷完整、善與國會及華爾街協調溝通,有助於在分裂國會情勢下推動支出法案,且能與FED密切合作,在大規模舉債或是QE退場時平穩金融市場波動,偏向鴿派立場也意味將致力推動大規模財政刺激。待新冠疫情危機過後,葉倫料將輔佐拜登在改革稅制上積極作為,解決當前貧富不均問題,但不同於民主黨進步派,葉倫溫和中間路線降低富人稅推出可能性。

圖表說明

【美國】眾議院通過新一輪紓困法案

2020年12月20日美國參議院多數黨領袖M.McConnell宣布兩黨就新冠疫情紓困法案達成共識,2020年12月21日眾議院以359:53票數通過9,000億美元新冠疫情紓困法案,同時通過1.4兆美元全年支出法案,隨後待參議院通過,將送交美國總統簽署成為法律。

美國疫情未見改善,正衝擊民間消費與就業市場恢復力道,去年10、11月份零售銷售負成長,11月份非農新增就業人數不到上月一半,新一輪現金支付與失業救濟金,有助於加大美國2021年第一季經濟復甦動能。候任總統拜登曾表示,9,000億美元新刺激法案只是初步開始,計畫上任後將敦促通過另一輪刺激措施。由於失業救濟金將於2021年3月份到期,預料此前拜登政府與國會將為下一輪刺激法案密集磋商,但規模將受到疫情與1月5日喬治亞兩名參議員選舉結果影響。如果後續疫苗分發順利推動且天氣已回暖,使疫情獲得有效控制,加上若民主黨無法取得參議院多數席位,兩黨議員目前擱置的爭論恐進一步升高,下一輪刺激法案規模有可能受到限制。

【台灣】央行理監事會後聲明上調2021年經濟成長預測

去年12月17日台灣央行理監事會議,如預期一致通過維持政策利率不變,將重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率年息分別維持在1.125%、1.5%及3.375%。會後聲明針對2020、2021兩年經濟成長預測由1.6%、3.28%上修至2.58%、3.68%,預期民間消費將溫和成長、民間投資亦續穩健增加,因此 內需將為明年經濟成長主要動能,另外受惠主要經濟體景氣回溫及新興應用科技擴展,出口表現也將延續今年成長力道。另外對於明年通膨展望則維持不變,認為隨油價回升、國內消費需求回溫,預測CPI年增率將可達到0.92%。

然而針對美國將台灣再次列入匯率操縱國觀察名單,則未有過多回應,央行會後聲明延續過去一貫口徑,表示新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定。2020年度3月已因應美國政府期待,首次於立法院財委會發布淨外匯購買規模,未來每半年都會統計相關數據對外公布。

【中國】金融防風險重回中國政策主軸

根據2020年11月3日新華社發布的中國十四五建議稿,內文提及「推動金融、房地產同實體經濟均衡發展」,凸顯目前中國經濟結構性問題。首先,金融與實體點出因疫情投放的大量資金回流金融體系進行套利,2020年4月銀行結構性存款規模達12兆人民幣,較2019年末增長26%,其中又以單位存款增 長幅度較大。其次,金融及房地產失衡問題仍然存在,隨M2年增率上升,2020年8月商品房銷售均價年增率回到10%以上。高盛證券亦指出近年中國房地產政策靈活性有所提高。然而,忽鬆忽緊的調控政策恐不利於剛性住房需求,導致房地產無法脫虛入實。因此,儘管中國經濟復甦仍呈現不平衡狀態,但考量金融體系風險可能有所上升,相較其他國家仍致力於加大經濟刺激力度,PBOC(中國人民銀行)率先收斂貨幣寬鬆的步調。

圖表說明
圖表說明